紫金矿业产品涨价中期赚233亿创纪录 总资产增至4397亿

●长江商报记者 沈右荣

“矿茅”紫金矿业（601899.SH，02899.HK）经营业绩创了纪录。

根据紫金矿业最新披露的2025年半年度业绩报告，上半年，紫金矿业实现营业收入1677.11亿元，同比增长11.50%；归母净利润232.92亿元，同比增长逾50%。

中期净利超过200亿元，这是紫金矿业历史上的首次。

营收净利双增，且归母净利润同比增速大幅超过营业收入，紫金矿业亮丽业绩背后，是产品量增价涨在推动。2025年上半年，公司矿产金、矿产铜、矿产锌、矿产银销售价格同比均有上涨，其中，矿产金、矿产银的价格涨幅均超过20%。

紫金矿业的资产规模继续扩大。截至2025年6月底，公司总资产达到4397.43亿元，一年间增加708.67亿元。

2025年上半年，紫金矿业经营现金流净额288.30亿元，同比增长约41%。期末，公司资产负债率56.36%。

紫金矿业大幅加大中期分红力度。2025年中期，公司拟派发现金红利58.47亿元，是2024年同期的2.2倍。

紫金矿业备受投资者追捧。年内，公司股价累计上涨超50%。

中期营收净利再创新高

紫金矿业取得了再创新高的经营业绩。

根据紫金矿业8月27日晚披露的2025年半年报，上半年，紫金矿业实现营业收入1677.11亿元，同比增长11.50%；归母净利润232.92亿元，同比增长54.41%；扣非净利润216.24亿元，同比增长40.12%。

2024年中期，公司实现的营业收入为1504.17亿元，同比增长0.06%；归母净利润、扣非净利润分别为150.84亿元、154.33亿元，同比增长46.42%、59.84%。

对比发现，2025年上半年，公司营业收入加速增长，归母净利润、扣非净利润取得历史性突破，均在中期首次超过200亿元大关。

从单个季度看，2025年一二季度，紫金矿业实现的营业收入分别为789.28亿元、887.83亿元，同比增长5.55%、17.38%；归母净利润分别为101.67亿元、131.25亿元，同比增长62.39%、48.75%。

上述季度数据显示，二季度，公司营业收入、归母净利润同比环比均有明显增长，且季度归母净利润均超过百亿。

长江商报记者发现，在2024年中期营收净利创新高的基础之上，2025年上半年，紫金矿业的营收净利再创新高。而且，2025年二季度，公司单季营收净利双创纪录。

紫金矿业经营业绩创新高，受益于行业形势。

2025年上半年，金价半年涨幅达27%，期间26次刷新历史高点；新能源及新一轮电气化增加铜的需求，铜价“深V”反弹；锌价总体平稳。

根据紫金矿业披露的信息，2025年上半年，伦金、国内黄金均价同比上涨39.2%、38.6%；伦银、国内白银均价同比上涨26.9%、20.3%。铜和锌均价同比也有不到5%的上涨。

2025年上半年，紫金矿业的矿产铜、矿产金、矿产锌（铅）、矿产银的产量分别为57万吨、41吨、20万吨、223吨，同比变动10%、17%、-9%、6%。此外，当量碳酸锂产量7315吨，同比增长2961%。（以上产量按控股企业100%口径及联营、合营企业权益口径计算。）

得益于量价齐升及成本优化，紫金矿业的整体矿产品毛利率同比增加3个百分点至60.23%。

双轮驱动总资产4397亿

紫金矿业经营业绩不断创新高，除了受益于市场形势，更与自身的“努力”直接相关。

紫金矿业坚持矿产资源勘查、并购双轮驱动，2025年上半年，公司权益口径资源量较年初新增铜资源量204.9万吨，储量132.2万吨；新增金资源量88.8吨，金储量34.5吨；新增当量碳酸锂资源量83.4万吨，储量35.8万吨。公司自主找矿勘探成果丰硕，旗下塞尔维亚玛格铜金矿、澳大利亚诺顿金田、福建紫金山铜金矿矿区勘查，苏里南罗斯贝尔金矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿补勘等取得明显成效；其中，紫金山矿区东北矿段完成评审备案，累计探获铜资源量133万吨、钼资源量9万吨，为近20年来福建省探获的最大斑岩型铜钼矿。

此外，公司成功中标沙特成矿区带地勘项目，实现中东地区绿地勘查业务布局。公司创单笔最大投资纪录完成对A股上市矿企藏格矿业的控制权收购，新增战略性矿产钾资源储量，进一步培厚公司铜、锂金属资源储量，显著提升巨龙铜矿的控股比例。公司连续斩获海外世界级在产黄金矿山，完成加纳阿基姆金矿交割，完成哈萨克斯坦Raygorodok金矿收购协议签署，实现在西非和中亚地区重要战略性布局。

系列动作的结果，表现之一是资产规模继续扩大。截至2025年6月底，紫金矿业总资产达4397.43亿元，较2024年6月底增加708.67亿元。

积极并购扩张的紫金矿业财务运营相对稳健。截至2025年6月底，公司资产负债率为56.36%，上半年的财务费用为11.74亿元，同比减少1.83亿元。

2025年中期，公司拟实施每10股派发2.2元（含税）红利的利润分配方案，合计派发58.47亿元，而上年同期为每10股派1元（含税）。

二级市场上，紫金矿业受到资金追捧。2019年2月19日，公司收盘价为2.95元/股，2025年8月29日的收盘价为23.08元/股，区间涨幅接近7倍。其中，年内股价从15.12元/股涨至23.08元/股，涨幅约为52.65%。

目前，紫金矿业的市值为6134亿元，年内飙增2115亿元。

Wind数据显示，2025年二季度，紫金矿业前十大股东中，包括陆股通、高毅资产、阿布达比投资局等在内的七大股东进行了增持。截至2025年6月底，合计有2123只基金（含集合理财、QFII、陆股通、证金公司等）持股紫金矿业。